「 ROEってたまに聞くけど結局なに？」 「工場の運営と関係あるの？」 そのような方はぜひご一読ください！
会社や新聞、ニュースなどで以下の様なことを聞いたことが
ありませんでしょうか？
「ROEやROAの向上が大事だ」
「これからはROE経営だ」
ROEをネットなどで検索すると、以下の様な式が出てきます。
ROE（％） ＝ 利益 ÷ 自己資本 × 100
「定義としては何となくわかるけど、結局何で大事なの？」
「普段の工場の仕事とどういう関係があるの？」
このような疑問をお持ちの方は、ぜひ本資料をご一読下さい。
工場での出来事がどの様にROEやROAに結びついているのかを解説していきます。
このカタログについて
| ドキュメント名 | 製造現場に活かせる経営指標（ROEとROA） |
|---|---|
| ドキュメント種別 | 事例紹介 |
| ファイルサイズ | 1.1Mb |
| 取り扱い企業 | 株式会社松井製作所 (この企業の取り扱いカタログ一覧) |
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このカタログの内容
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製造現場に活かせる経営指標
～ROEとROA～
URL http://matsui-ss.com/
（2021年9月作成）
Page2
目次
• 前書き・・・・・・・・・・・・・・・・・・・p.2
• 工場全体のプロセス・・・・・・・・・・・・・・p.3
• 関連する3つの指標 ・・・・・・・・・・・・・・p.4
• ROEの分解・・・・ ・・・・・・・・・・・・・・p.5
• ROEとROAの関係・・・・・・・・・・・・・・・p.6
• ROEと生産性 ・・・・・・・・・・・・・・・・p.7
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前書き
会社や新聞、ニュースなどで以下の様なことを聞いたことが
ありませんでしょうか？
「ROEやROAの向上が大事だ」
「これからはROE経営だ」
ROEをネットなどで検索すると、以下の様な式が出てきます。
ROE（％）＝利益 ÷自己資本× 100
「定義としては何となくわかるけど、結局何で大事なの？」
「普段の工場の仕事とどういう関係があるの？」
このような疑問をお持ちの方は、ぜひ本資料をご一読下さい。
工場での出来事がどの様にROEやROAに結びついているのかを解
説していきます。
本資料の内容が少しでもお役に立てれば幸いです。
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工場全体のプロセス
製造業では、建屋の建設や機械の購入など多大な資金が必要
となります。日常的に当たり前に工場にある工作機械も、会社
自身のお金、または銀行からの借入金などによって購入されて
います。まず、工場全体はどの様なプロセスから成り立ってい
るのかを大きな目線で考えてみましょう。
まず、建屋建設や機械購入のために資金が必要です。代表的
な資金として、自己資本または銀行からの借入金があります。
次に、集めた資金によって建屋建設、機械購入などの投資を
行います。
次に、購入した機械によって製品が作られ、顧客に販売され
て売上が発生します。
発生した売上から原価を差し引いた残りが利益となります。
以上のプロセスを図示すると、以下の様になります。
工場全体のプロセス：お金を集める→投資する→利益をあげる
他人資本
（借入金など）
利益 売上高 資産
自己資本
（資本金など）
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関連する３つの指標
どのような工場であっても先ほどの基本プロセスは変わり
ませんが、その内容は工場ごとに様々です。
・資金について自己資本と他人資本（借入金等）の内訳は？
・購入した資産からどの程度の売上が発生しているのか？
・売上高に占める利益の割合は？
それぞれについて、以下の様な指標があります。
①資産を取得するための資金を調達する
財務レバレッジ（％）：総資産÷自己資本×100
（＝自己資本比率の逆数）
②資産を売上に変える（生産性）
総資産回転率：売上高÷総資産
③売上を利益に変える
売上高利益率（％）：利益÷売上高×100
①
③ ② 他人資本
（借入金など）
利益 売上高 資産
自己資本
（資本金など）
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ROEの分解
今、ROEの定義式を以下の様に分解してみます。
利益 総資産 売上高 利益
ROE＝ ＝ × ×
自己資本 自己資本 総資産 売上高
① ② ③
上記のように３つに分解したとき、実はそれぞれは先ほど
の各指標と一致します。
①資産を取得するための資金を調達する
財務レバレッジ（％）：総資産÷自己資本×100
（＝自己資本比率の逆数）
②資産を売上に変える（生産性）
総資産回転率：売上高÷総資産
③売上を利益に変える
売上高利益率（％）：利益÷売上高×100
①
③ ② 他人資本
（借入金など）
利益 売上高 資産
自己資本
（資本金など）
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ROEとROAの関係
ROEと似たものに、ROAがあります。定義式は以下の様に
「利益を総資産で割ったもの」であり、これも分解できます。
利益 売上高 利益
ROA＝ ＝ ×
総資産 総資産 売上高
② ③
利益 総資産 売上高 利益
ROE＝ ＝ × ×
自己資本 自己資本 総資産 売上高
① ② ③
ROEの式も上記に合わせて示していますが、上記で示す様
に、ROAに「総資産/自己資本」（上記①）を掛けたものが
ROEとなっています。
ROAの分母
①
③ ② 他人資本
（借入金など）
利益 売上高 資産
自己資本
ROE,ROAともに分子 （資本金など）
ROEの分母
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ROEと生産性
工場でよく言われる言葉に「生産性向上が大切だ」という
ものがあります。ROEと生産性はどのような関係があるので
しょうか？
もう一度ROEの式を確認しましょう。
利益 総資産 売上高 利益
ROE＝ ＝ × ×
自己資本 自己資本 総資産 売上高
① ② ③
ここで、上記式中の②に注目してください。実は、この指
標が生産性を表します。どういうことか具体的に見てみま
しょう。
例えばある工作機械があって、製品を1日で100個製作する
とします。改善活動の結果、同じ機械で1日に150個製作でき
るようになったとすると、上記②について、分母の総資産は
同じで分子の売上高は増加します（※単純化の為、作れば
作っただけ売れるものとしています）。よって生産性は1.5
倍となり、上記②の値も1.5倍となります。その結果、ROEも
増加します。
このように、「生産性」とはある意味ROEの構成要素の1
つであり、互いに密接に関わり合うものとなっています。
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